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　　来源：FX168　

　　原标题：忘掉上周的抛售吧！分析师：黄金已具备一切有利条件、美元恐遭遇更大的波动

　　FX168财经报社（北美）讯 据一位市场分析师周一（8月17日）说，尽管黄金上周大幅下跌，但贵金属市场仍处于强劲上涨趋势。

　　加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero在接受Kitco News的电话采访时表示，上周的抛盘为金价创造了亟需的重新调整，金价正处于不可持续的涨势之中。

　　他表示：“黄金市场已将部分热钱抽走，现在价值投资者开始关注。黄金仍然具有一切优势。”

　　Gero发表上述言论之际，黄金价格已逼近2000美元/盎司。周一，COMEX 12月黄金期货收涨2.5%，报1998.70美元/盎司。

　　Gero还说，尽管上周的抛售非常激烈，但这并没有改变市场的整体情绪。他补充说，抛售是技术性的，因黄金交易所交易产品的投资者在金价突破2000美元后获利了结。

　　“ETF是一把双刃剑，”他表示。“投资者卖出了他们的ETF，做市商不得不在未来一个月（即10月份）卖出实物。但是10月份没有交易量，这就造成了急剧的抛售。”

　　虽然10月份是黄金市场的前沿月份，但12月份的交易活动最多。Gero称，投资者正在交易12月合约，以避免11月总统选举前后可能出现的波动。

　　“抛开所有技术因素不谈，投资者仍有持有黄金并推动金价走高的根本原因，”他说。

　　Gero表示，他仍看涨黄金，因美元继续难以找到动能，尽管国债收益率守在一个月高位附近。

　　“今天上午，美元指数跌破93，这标志着更大的波动即将到来。”

　　美元指数美市尾盘交投于92.8附近，当日下跌0.25%。

　　Gero表示，除了美元疲弱，他预计央行的刺激措施将继续打压美国国债实际收益率，这是黄金市场的另一个利好因素。

　　“现在不是做空黄金的时候，”他说。

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责任编辑：唐婧

　　1． 直击热点：

　　直击热点：央行加大逆回购

　　央行公开市场进行1500亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，当日净投放1500亿元，再创阶段单日最大单笔净投放量。自8月7日央行重启逆回购以来，至今已连续5个交易日开展逆回购操作共计3600亿元。今日的逆回购操作是8月以来的最大单笔净投放量。

　　这说明央行货币政策并未刚性收紧。虽然未来2-3个月国债和地方债发行对资金的消耗仍然较高，但预计央行会维护流动性平稳，对流动性不必过于紧张。

　　宏观观察

　　【A股】

　　【期指】

　　三大期指全天小幅震荡，IF08和IH08小幅收跌，IC08小幅收涨。今日资金出逃迹象明显，三大期指主力共计流出资金逾62亿元。操作建议：三大期指主力均处于震荡区间，但看涨预期未变，建议老仓暂持，新仓观望。

　　财经日历

　　8月13日  22：30   美国至8月7日当周EIA天然气库存（亿立方英尺）

　　8月14日  20：30   美国7月零售销售月率

　　8月14日  21：15   美国7月工业产出月率

　　2． 期市收评

　　8月17日，今日商品期货持续走强，多数产品收涨，不锈钢涨逾5%。有色全线飘红，领涨市场，沪镍、沪锌涨逾2%，沪铜涨逾1%；农产品板块内部涨多跌少，油脂整体走强，菜油涨近3%，棕榈、豆油涨逾1%，另有鸡蛋涨近3%，苹果跌逾2%；能化、黑色板块分化，PVC涨逾2%，苯乙烯跌近2%，螺纹涨近1%。

　　3． 贵金属

日内热点品种

　　今日贵金属日内波动较大，周五夜盘跳空低开后持续走弱，周一午盘后拉升回调，沪金小幅收阳，沪银跌近1%。受美国大选临近，全球经济仍未出现明显转向等因素影响，市场情绪不稳定，贵金属波动较大，预测将在关键位上方持续高位震荡，近期建议观望；中线来看各央行货币超发，通胀预期，叠加地缘政治中中美关系紧张价格仍有支撑，仍是偏多思路。

　　4． 有色板块

日内热点品种

　　有色继连续走弱后，近三日持续走强收复跌势，今日涨幅较大，整体走强，领涨商品期货市场。沪镍自夜盘小幅跳开后走势平稳，日盘开盘拉升，午盘伴随A股大涨持续走高，日K线突破关键位115000，满足价差共振符合开仓条件；沪锌日内波动较小，午盘后强势上涨，大幅拉升，日K线突破关键位19500，同样满足开仓。二者趋势看涨。

　　5． 黑色板块

日内热点品种

　　今日黑色板块小幅上涨，仍处于周期高位震荡区间。铁矿作为黑色板块的龙头产品，日内波动大，夜盘低开后拉升，日盘开盘走弱一度翻绿，午盘再次拉升收阳。目前铁矿石多空博弈，未走出明显方向，但看涨趋势不变，建议多单老仓继续持有，短线观望；不锈钢走势脱离黑色板块，日盘持续拉升涨逾5%，趋势看涨，多单可寻找日内短线机会。

　　6． 能化板块

日内热点品种

　　今日化工板块内部分化，PVC、乙二醇领涨，苯乙烯领跌。该板块今年持续处于低位震荡阶段，无明显行情。个别小品种受资金量少，关注度低等因素影响，日内波动较大，易出现明显涨跌，但持续性差。能化当下并非资金重点关注板块，大周期震荡，建议观望。

　　7． 农产品

日内热点品种

　　农产品板块近日持续走强，逐渐收复前跌，板块整体处于区间震荡。鸡蛋继连续半月走弱后，受现货市场逐渐恢复引导，今日走出大阳线，但方向能否持续仍需观察，若后续再次走强， 建议关注日内短多机会；三大油脂今日联动上涨，日内持续拉升，尾盘回调，豆油、棕榈主力日内满足多投价差共振开仓条件，持续看涨，建议多单继续持有，新仓择机多单入场；苹果再次走弱，空头趋势不变。下半年农产品是团队重点关注的板块。

　　–中粮期货-尹中堃

　　中粮期货策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货发展最快的部门之一。

　　团队自2012年进入市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力。团队联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

　　风险揭示：

　　1．王君  投资咨询资格证号：Z0013698；

　　2．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；

　　3．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见；

　　4．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　中粮期货

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责任编辑：宋鹏

中银国际研究学会董事长 曹远征

　　8月18日消息，长寿时代高峰论坛今日在京召开，中银国际研究学会董事长曹远征出席并发表演讲。

　　曹远征表示，我国的养老体系在养老金安排中有三个支柱：一是国家的养老金。二是所谓企业年金。三是商业。商业包括理财、保险，这就是为什么这几年随着人口老龄化，我们发现金融行业当中，保险业发展是最快的，于是大家看到在财富500强中间，上升速度最快的就是保险。换一个说法，商业保险的办法支持养老成为一个社会的潮流。在这个潮流面前，我们说还有一个瓶颈级的问题就是设施，这个设施不是过去养老的吃喝拉撒，完了就完了，能不能提供有品质生活的高品质的养老社区，这是短板。

　　以下为发言实录：

　　曹远征：大家都知道，经济学是最沉闷的科学，天天和数字打交道，过去我们从来没有学过养老，就是长寿时代是什么概念，我们过去就叫老龄化，那是一个工业时代的概念，然后就是退出劳动力市场，没有劳动能力去养老。但如果一个长寿时代的话，是一个价值创造的时代。于是我想从这个角度解释一下。先谈谈我个人的感受。

　　刚才提出的问题，就是未富先老的问题，这个问题很严重。2012年中国公布了第六次人口普查数据，看了数据以后，从经济学来说大吃一惊，我们没有想到中国老龄化速度如此之快，而且在急速的严重的老龄化。以后也促使了经济学很多研究发生了变化，比如我本人开始做国家资产负债表的研究，就是养老金去哪里了。大家知道我是泰康的首批客户，那个时候突然发现，养老问题是如此尖锐的问题，摆在每个人的面前。因为生老病死是每个人逃脱不了的，你突然发现你个人的养老怎么安排？刚才东升也讲了，我们现在是独生子女的时代，即使说有充足的财富，但是靠谁养老便是一个问题，就是刚才说的一个是财富的储备，一个是谁来提供养老。这是中国社会的一个现实。从那以后，方方面面都在考虑这个事情，包括泰康，刚才钱理群教授说，五年内已经达到初具规模。

　　但是我想说，在两个方面，我们先讲供给需求，已经有很多设施带提供，刚才讲的未富先老的需求问题，第一个要打破社会的观念，就是养老是社会的事还是个人的事。然后说是先讲的养老金当中比例比较低，那是政府提供的，那是一个最低的养老保障，不能保证安逸、富足或者高品质的养老，这时候就要有一个财富规划，要从年轻的时候就开始。泰康提供方案，从0岁一直到90岁以后，全产业链的一个安排，提供这样一个安排，核心理念是养老是个人的事情，这是过去特别是这一代人长期在计划经济条件下，认为什么都要政府兜下来，这是完全不同的。从年轻就要规划未来要怎么办，就是理财的概念、财富的概念。

　　第二，养老肯定是社会的责任，必须每个人都要有尊严，那么养老金的补充，国家资产负债表中国最大的缺口就是养老金的缺口。但是，中国有办法来解决养老金缺口的问题，在过去几十年来，中国积累大量的财富，国有企业的股权进入养老金，这是一个大势，来补充养老金的不足。你们注意一下，从2003年开始，每年上升期的10%的股份是社会保障基金的，从去年开始所有的国有企业10%的股份进入养老基金。而我们从国家资产负债表的角度计算，大概到2030年的时候，可能需要80%的国有资产进入养老基金，然后做一个对养老的补充。

　　这时候你会发现，中国的养老体系在养老金安排中有三个支柱：一是国家的养老金。二是所谓企业年金。三是商业。商业包括理财、保险，这就是为什么这几年随着人口老龄化，我们发现金融行业当中，保险业发展是最快的，于是大家看到在财富500强中间，上升速度最快的就是保险。换一个说法，商业保险的办法支持养老成为一个社会的潮流。在这个潮流面前，我们说还有一个瓶颈级的问题就是设施，这个设施不是过去养老的吃喝拉撒，完了就完了，能不能提供有品质生活的高品质的养老社区，这是短板。刚才钱老师提到了五年初具规模，未来五年是不是能够把这个短板补齐，那才叫健康富足的一个养老生活。现在我们不用养老概念，应该说是一个长寿生活。谢谢。

　　主持人：谢谢曹老师。大家可以看到在养老金的维度当中确实有缺口，而这个缺口的弥补其实需要个人、单位和国家同步的进行推进。而对于个人来讲，刚才曹老师特别强调的是，未雨绸缪的这些理财观念，坦率的跟您说，像我们这个年龄，我们都没有受过做理财这方面的系统教育，所以您觉得比如我们要为我们从个体来说，从个体的维度来说，应该知道一些什么，储备一些什么，在个体的维度应该做一些什么？

　　曹远征：首先是一个理念的变化。家庭也有家庭负债表，负债表是在使用周期中是最好的，换言之，一辈子攒的钱，等你去世那一天，正好一分钱没有，这就是最完美的人生安排。中国的过去传统观念，一定要把财富留给子女、留给后代，是一个积累的概念，当然是过去中国比较穷，积累概念比较深入人心。现在的养老概念，就是统筹安排整个生命周期。刚才泰康的表，就有一个生命周期的概念，在年轻的时期，是家庭的投资，到你有收入的时候，除了要还掉家庭投资以外，要为你的养老做准备，等有足够的储备，可以充分的应付养老，是这样一个概念。

　　在西方国家，既不是一个负债的概念，上大学的时候，要贷款，就业以后还学习时的贷款，还完钱该结婚了，就要攒首付，买房子，到了四五十岁了，还完房贷了，还清了，这时候开始攒基本养老金，到六十岁以后退休，重新应对生活。我想这种理念可能是我们每个在座的家庭需要接受的，这是一个理念的变化。有了这样一个安排，就有了整个全生命周期的家庭财产的安排，而不是说年轻的时候胡花，年老的时候发现养老金不足。现在中国社会中间很奇怪的一个现象，就是年轻胡吃海花，月光、啃老，最后把老人啃完了，老人养老遇到困难，个人养老将来会遇到更大的困难，特别是应对长寿时代这一点非常重要，比起一开始的规划自己整个人生的财富安排。

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责任编辑：赵子牛

　　近日，美国佐治亚州再曝警方执法导致非洲裔死亡事件，引起广泛关注。

　　本月7日，佐治亚州巡警雅各布·汤普森在一次交通执法中，枪杀了60岁的非洲裔男子朱利安·刘易斯。刘易斯的家庭律师表示，刘易斯当时“只是去便利店给妻子买一瓶汽水而已，根本没有对执法人员造成任何威胁”。

　　14日，汤普森已被警局开除，并因谋杀罪名被起诉。佐治亚州公共安全部称，汤普森被开除的原因包括“玩忽职守”和“谋杀”。

　　乔治·弗洛伊德因警察暴力执法致死至今已经快三个月了，全美抗议示威不断，可还是有类似的案件发生。美国舆论普遍认为，这证明美国执法部门长期存在对有色人种的歧视与暴力执法的问题，而这已成为困扰美国社会的顽疾。